Résultats Vallourec T1 2023

Meudon (France), le 17 mai 2023

Vallourec, leader mondial des solutions tubulaires premium et exploitant de la mine de fer de Pau Branco, annonce ce jour ses résultats du premier trimestre 2023. Le Conseil d'administration de Vallourec SA, réuni le 16 mai 2023, a arrêté les résultats du Groupe pour le premier trimestre 2023.

Premier trimestre 202 3 Résultats

SolideEBITDA de 32 0 millions d'euros au T 1entraîné à la fois par Tubes et Mine & Forest

N et d ebtréduit de 130 millions d'euros à 1 milliard d'euros

La demande des clients reste forte ; solide prise de commandes au premier trimestre tirée par les compagnies pétrolières nationales du Moyen-Orient et d'autresClients de l'hémisphère oriental

La tendance globale des prix sur les commandes de tubes reste favorable, les prix internationaux compensant les prix modérés séquentielsbaisse des prix aux États-Unis

La mine de minerai de fer reprendra sa pleine production après la libération de la pile de déchets du noyau de Cachoeirinha

RéitérerL'objectif de l'exercice 2023 est deAmélioration en glissement annuel de l'EBITDA, FCF positif etréduction nette de la dette par rapport à 2022

POINTS FORTS

Solide Q 1 202 3 Performances

EBITDA de 320 €million(en hausse de 275 millions d'euros d'une année sur l'autre) grâce à la solide rentabilité de Tubes et à la reprise d'une année sur l'autre (YoY) des volumes de la Mine

Tubes EBITDA de 279 millions d'euros (en hausse de 223 millions d'euros en glissement annuel) soutenu par une augmentation du prix de vente moyen de 28 % en glissement annuel

Mine & Forest EBITDA de 48 millions d'euros (en hausse de 46 millions d'euros en glissement annuel) grâce à une reprise de volume d'environ 1,4 million de tonnes en glissement annuel

Fort Q 1pour te djcash-flow libre de 194 millions d'euros ; le cash-flow libre, tel que défini précédemment, s'élève à 147 millions d'euros

Endettement net réduit de 130 millions d'eurosà 1 milliard d'euros

RéitérerEXERCICE 2023Perspectives

L'EBITDA devrait s'améliorer par rapport à l'exercice 2022

La dette nette devrait diminuer vs .fin d'année 2022

Libre circulation des capitaux, tel que défini précédemment,devrait être positif

Autres faits saillants récents

Vallourec a obtenu des relèvements de notations environnementales par le CDP et Ecovadis qui complètent les excellentes performances du Groupe par rapport à ses objectifs d'émissions Scope 1, 2 et 3

Reconnu pour réduire l'effet de levier et les coûts : S&P Global a relevé la note d'émetteur à long terme de Vallourec de "B+" à "BB-" avec une perspective positive

Philippe Guillemot, Président du Conseil d'Administration et Directeur Général, a déclaré :

"Nos résultats du T1 2023 ont poursuivi la tendance de croissance significative de la rentabilité de notre activité Tubes observée au cours des derniers trimestres. Nous avons poursuivi le désendettement de notre bilan, réduisant la dette nette de 130 millions d'euros au cours du trimestre. Le Groupe reste intensément concentré sur la rationalisation de ses opérations et l'exécution du plan Nouveau Vallourec.

"Nous continuons de voir 2023 comme une année de transformation pour Vallourec. Notre programme majeur d'amélioration des capacités est en cours au Brésil, ce qui augmentera les marchés adressables par notre opération Tubes en Amérique du Sud. Parallèlement, nous procédons à la réduction progressive de nos actifs en Allemagne, avec un arrêt de la production attendu fin 2023. Dans toutes les régions, notre équipe reste concentrée sur la fourniture de produits de qualité à nos clients pendant que nous exécutons ce réalignement industriel.

« Alors que nous examinons le deuxième trimestre, nous prévoyons que l'EBITDA sera similaire aux résultats obtenus au premier trimestre 2023. Bien que nous prévoyions une baisse séquentielle modérée des prix aux États-Unis, nous maximisons la valeur que nous recevons pour nos produits. De plus, notre dynamique de réservation en dehors de l'Amérique du Nord reste forte et la tendance des prix sur tous les marchés OCTG en dehors de l'Amérique du Nord reste positive.

"Nous réitérons nos prévisions d'une amélioration de l'EBITDA d'une année sur l'autre en 2023 et prévoyons qu'il sera quelque peu pondéré vers le premier semestre de l'année. Au second semestre 2023, nous verrons probablement une certaine dégradation des bénéfices en raison de la baisse prévue des volumes en Allemagne et des baisses séquentielles précédemment notées des prix aux États-Unis. Cela dit, il est important de noter que nous continuons d'anticiper le plein effet du nouveau plan Vallourec à partir du 230 millions de bénéfices annualisés à réaliser en 2024.

"En outre, nous continuons de prévoir une réduction de la dette nette cette année sans tenir compte des avantages potentiels des ventes d'actifs. Nous réitérons notre objectif d'atteindre une dette nette nulle d'ici la fin de l'année 2025 au plus tard, une étape clé dans la résistance au cycle de notre activité."

Données clé

en millions d'euros, sauf indication contraire

T1 2023

T4 2022

T1 2022

QoQ chg.

chg.

Volume de tubes vendus (k tonnes)

431

514

395

(83)

36

Volume de minerai de fer vendu (m tonnes)

1.5

1.4

0,1

0,1

1.4

Chiffre d'affaires du groupe

1 338

1 541

916

(203)

422

EBITDA Groupe

320

312

45

8

275

(en % du chiffre d'affaires)

23,9 %

20,2 %

4,9 %

3,7 pp

19,0 pp

Bénéfice (perte) d'exploitation

257

164

(17)

93

274

Résultat net part du Groupe

156

78

(35)

78

191

Cash-flow libre, tel que défini précédemment

147

266

(230)

(119)

377

Adj. libre circulation des capitaux

194

318

(210)

(124)

404

Dette nette

1 000

1 130

1 213

(130)

(213)

ANALYSE DES RÉSULTATS CONSOLIDÉS

En premierT rimestre 20 2 3 , Vallourec a réalisé un chiffre d'affaires de 1 338 €millions, jusqu'à46 %en glissement annuel ( 4 1 % à taux de change constants ) .L'augmentation du chiffre d'affaires du Groupe reflète :

Augmentation de 9 % des volumes principalement tirée par le pétrole et le gaz en Amérique du Nord

26% d'effet prix/mix

6% Mine et Forêt

Effet de change de 5 % principalement lié à la faiblesse de l'EUR/USD et de l'EUR/BRL

Au premier trimestre 202 3 , l'EBITDA s'élève à 32 0 millions d'euroscontre 45 millions d'euros au T1 2022;le La marge d'EBITDA atteint 2 3 . 9 % des revenuscontre 4,9% au T1 2022. Pour le Groupe, la progression de l'EBITDA reflète :

Une marge industrielle de 41 2 millions d'euros, soit 30 . 8 % des revenus, contre 129 millions d'euros ou 14,1% du chiffre d'affaires au T1 2022. La contribution positive du marché Oil & Gas en Amérique du Nord, tant en prix qu'en volumes, a été complétée par une reprise des volumes de minerai de fer.

Frais commerciaux, généraux et administratifs (SG&A) de 79 millions d'euros, soit 5,9 % du chiffre d'affaires, contre 85 millions d'euros soit 9,3% au T1 2022.

Le résultat opérationnel est positif à 257 millions d'euros,contre (17) millions d'euros au T1 2022.

Produits financiers(perte) négative à ( 4 6 ) millions d'euros, contre (13) millions d'euros au T1 2022 en raison notamment des pertes de change ; Les charges financières nettes au T1 2023 s'élèvent à (26) millions d'euros contre (22) millions d'euros au T1 2022.

L'impôt sur les bénéfices s'élève à ( 5 3 ) millions d'euroscontre (3) millions d'euros au T1 2022.

Cela s'est traduit par un résultat net positif, part du Groupe, de 15,6 millions d'euros,contre (35) millions d'euros au T1 2022.

ANALYSE DES RÉSULTATS PAR SEGMENT

Tubes

Au T 1 202 3 , le chiffre d'affaires de Tubes est en hausse de 4 0 %grâce à des prix élevés.Tubes EBITDAa augmenté de manière significative, passant de 5,6 millions d'euros à 2,79 millions d'eurossur la base d'une hausse des volumes de 9 %, couplée à une hausse de 28 % du prix moyen de vente à la tonne.

Mine et forêt

Au T 1 202 3 , la production minière de fer vendue a atteint 1, 5 million de tonnes, contre 0,1 million de tonnes au premier trimestre 2022. Le faible résultat du premier trimestre 2022 est une conséquence de l'incident de glissement de tas de déchets au début de 2022.

Mine et forêtle chiffre d'affaires au T 1 202 3 atteint 93 millions d'euros, en forte augmentation d'une année sur l'autre (24 millions d'euros au T1 2022).Au 1er trimestre202 3 , l'EBITDA Mines et Forêts atteint 4 8 millions d'euros ,conduisant à une marge d'EBITDA de52 %.

TRÉSORERIE ET ​​SITUATION FINANCIÈRE

Divulgation améliorée des flux de trésorerie

Vallourec a enrichi ses précédentes informations sur les flux de trésorerie accroître la transparence lors de la mise en œuvre du plan New Vallourec. Vallourec a reçu des retours d'utilisateurs de ses informations financières qui indiquent des difficultés à déterminer les impacts totaux de trésorerie du plan Nouveau Vallourec sur la génération de trésorerie du Groupe, à estimer les flux de trésorerie potentiels du Groupe suite à la réalisation du plan Nouveau Vallourec et à réconcilier la réduction réelle de la dette nette du Groupe et son indicateur de « cash-flow libre » antérieur.

Si Vallourec estime que son reporting est bien détaillé du point de vue du compte de résultat consolidé, les retours des utilisateurs indiquent qu'une séparation plus claire des flux de trésorerie de l'activité sous-jacente de Vallourec et des éléments non récurrents est nécessaire. Par conséquent, Vallourec a ajouté les KPI suivants :

Cash-flow opérationnel ajusté,qui démontre les flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles du Groupe hors impact des charges de restructuration et des éléments non récurrents

Cash-flow libre ajusté,qui est le cash-flow opérationnel ajusté du Groupe +/- la variation du besoin en fonds de roulement opérationnel et des investissements bruts

Génération totale de trésorerie,qui comptabilise l'ensemble des éléments de trésorerie affectant l'évolution de l'endettement net du Groupe sur un exercice donné

Des tableaux détaillant le calcul de ces mesures et leur rapprochement avec les mesures précédemment publiées sont présentés dans les annexes de ce communiqué de presse. Vallourec souligne qu'aucune modification de ses paramètres d'intéressement du management interne ou de ses perspectives 2023 présentées au 2 mars 2023 n'est intervenue suite à ce changement. (a) Surtout, Vallourec note qu'aucun produit potentiel de cession d'actifs n'est pris en compte dans ses anticipations de désendettement net en 2023.

Veuillez consulter la section "Définitions des données financières non conformes aux PCGR" au dos de ce communiqué de presse pour plus d'informations.

Analyse des résultats des flux de trésorerie

Au T 1 20 2 3 , un cash-flow opérationnel ajusté s'est améliorépour299 millions d'euros,contre 40 millions d'euros au premier trimestre 2022, la hausse de l'EBITDA et la baisse des paiements d'impôts sur le résultat ayant plus que compensé l'augmentation des décaissements financiers.

Au T1 20 2 3 ,le besoin en fonds de roulement d'exploitation a augmenté de 52 millions d'euros, contre une forte hausse de 216 millions d'euros au T1 2022.Le besoin en fonds de roulement net s'établit à 94 jours de chiffre d'affaires, contre 125 jours au T1 2022.

Les investissements bruts s'élèvent à 53 millions d'euros au T1 2023, contre 34 millions d'euros au T1 2022.Pour l'année complète,les investissements bruts sontdevrait être d'environ 22 0 millions d'euros, dont environ 70 millions d'euros d'investissements liés au transfert des volumes allemands de pétrole et gaz vers le Brésil.

Au T1 2023 , le flux de trésorerie disponible ajusté était positifà 194 millions d'euros,contre (210) millions d'euros au T1 2022.

Au T 1 202 3 , la génération totale de trésorerie s'élève à 151 millions d'euros, qui comprend l'impact de 47 millions d'euros de charges de restructuration et autres éléments non récurrents ainsi que 4 millions d'euros de cessions d'actifs et autres éléments de trésorerie.

Au T1 2023, le cash-flow libre, tel que défini précédemment, s'élève à 147 millions d'euros, contre (230) millions d'euros au T1 2022.

Dette nette et liquidité

Au 31 mars 2023 , la dette nette s'élevait à 1,0 milliard d'euros contre 1,1 milliard d'euros au31 décembre 202 2 . La dette brute s'élève à 1,9 milliard d'euros dont 65 millions d'euros d'ajustement de juste valeur sous IFRS 9 (qui sera extourné sur la durée de vie de la dette). La dette à long terme s'élève à 1,4 milliard d'euros et la dette à court terme à 532 millions d'euros.

Au 31 mars 2023, la dette de location s'élève à 65 millions d'euros suite à l'application des normes IFRS 16, contre 71 millions d'euros au 31 décembre 2022.

Depuis le 3 1 mars,202 3 , la position de liquidité était solide à 1 € . 4milliard,avec une trésorerie de 894 millions d'euros, une disponibilité sur notre ligne de crédit renouvelable (RCF) de 312 millions d'euros (b) et une disponibilité sur un prêt adossé à des actifs (ABL) de 185 millions d'euros (c).Le Groupe n'a pas de remboursement de dette à long terme prévu avant juin 2026.

LA MINE DE FER DE PAU BRANCO REPRENDRE LA PLEINE PRODUCTION

Les opérations de la mine de fer de Pau Branco de Vallourec ont été temporairement suspendues en janvier 2022 suite au dérapage de sa halde de déchets de Cachoeirinha. Les opérations ont été partiellement redémarrées en mai 2022 en utilisant des piles de déchets alternatives, mais à des niveaux de capacité inférieurs à la normale. La production vendue au premier trimestre était de 1,5 million de tonnes et la production vendue en avril était d'environ 0,6 million de tonnes malgré les contraintes de capacité dues à l'utilisation de ces haldes de déchets alternatives.

Le 5 mai 2023, Vallourec a obtenu les autorisations nécessaires des autorités minières et environnementales de l'État pour la libération complète de la halde de déchets de Cachoeirinha. Nous prévoyons que la mine de fer de Pau Branco reviendra à pleine production au deuxième trimestre 2023.

MISE À JOUR DES NOUVEAUX PLANS VALLOUREC

Le plan New Vallourec, annoncé en mai 2022, reste pleinement sur les rails. Le plan vise à générer une augmentation de l'EBITDA récurrent de 230 millions d'euros et une réduction des investissements d'environ 20 millions d'euros avec un plein impact à partir du deuxième trimestre 2024. Il contribuera à rendre le Groupe à l'épreuve des cycles et à générer un cash-flow libre positif, avant la variation du besoin en fonds de roulement, même en bas de cycle.

Les employés des sites à fermer en Europe ont commencé à quitter l'entreprise au premier trimestre 2023. La dernière vague de départs est attendue en 2024, y compris les collègues en Allemagne qui soutiennent l'opération de démantèlement cette année-là. Parallèlement, Vallourec accélère son programme d'investissements au Brésil pour assurer le transfert complet des volumes de Pétrole et Gaz depuis l'Allemagne tout au long de l'année 2023.

En février 2023, nous avons signé un contrat de vente de notre site de Mülheim pour 40 millions d'euros. Ce processus de vente est en cours et la clôture n'est pas prévue à court terme. Le processus de vente de notre site beaucoup plus grand à Duesseldorf-Rath progresse.

Vallourec vise à atteindre les meilleurs niveaux de rentabilité et à combler l'écart de marge avec ses pairs tout au long du cycle.

PERSPECTIVES DU DEUXIÈME TRIMESTRE ET DE L'ANNÉE 2023

Pour le deuxième trimestre de l'année, sur la base de nos hypothèses et des conditions de marché actuelles, le Groupe prévoit :

Des revenus solides enTubesalors que l'amélioration des prix internationaux compense une baisse séquentielle modérée aux États-Unis

Mine et forêtretour à la pleine production au deuxième trimestre 2023. L'augmentation séquentielle des volumes sera compensée par la baisse des prix du marché

EBITDA similaire à celui du T1 2023et en hausse substantielle d'une année sur l'autre

Génération totale de trésorerieêtre à peu près à l'équilibreen raison d'une hypothèse d'augmentation temporaire intra-annuelle du fonds de roulement

Le Groupe rappelle et complète en outreses perspectives pour l'ensemble de l'année 2023, qui comprennent les éléments suivants :

L'EBITDA devrait s'améliorer par rapport à 2022.Nous nous attendons à une première génération d'EBITDA semi-pondéré, car les baisses séquentielles des prix aux États-Unis sont partiellement compensées par l'amélioration des marchés internationaux

La dette nette devrait diminuer vs . 2022

Libre circulation des capitaux ,tel que défini précédemment,et la génération totale de trésorerie devraient être positives, en excluant tout avantage potentiel de la vente d'actifs et en supposant des paiements d'impôts plus élevés d'une année sur l'autre, environ 220 millions d'euros de dépenses d'investissement brutes et des éléments de restructuration et non récurrents légèrement inférieurs à 350 millions d'euros.

Informations et déclarations prospectives

Ce communiqué de presse contient des déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives peuvent être identifiées par l'utilisation d'une terminologie prospective, y compris les termes tels que « croire », « s'attendre à », « anticiper », « peut », « supposer », « planifier », « avoir l'intention de », « sera », « devrait », « estimer », « risquer » et/ou, dans chaque cas, leurs variantes négatives ou autres ou une terminologie comparable. Ces déclarations prospectives incluent tous les éléments qui ne sont pas des faits historiques et comprennent des déclarations concernant les intentions, les convictions ou les attentes actuelles de la Société concernant, entre autres, les résultats d'exploitation, la situation financière, la liquidité, les perspectives, la croissance, les stratégies et les secteurs dans lesquels Vallourec opère. Les lecteurs sont avertis que les déclarations prospectives ne sont pas des garanties de performances futures et que les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité réels de Vallourec ou de l'une de ses sociétés affiliées, ainsi que le développement des secteurs dans lesquels ils opèrent, peuvent différer sensiblement de ceux formulés ou suggérés par les déclarations prospectives contenues dans cette présentation. En outre, même si les résultats d'exploitation, la situation financière et la liquidité de Vallourec ou de l'une de ses filiales, ainsi que l'évolution des secteurs dans lesquels ils opèrent sont conformes aux déclarations prospectives contenues dans cette présentation, ces résultats ou évolutions peuvent ne pas être indicatifs des résultats ou évolutions des périodes ultérieures. De par leur nature, les déclarations prospectives impliquent des risques et des incertitudes car elles se rapportent à des événements et dépendent de circonstances qui peuvent ou non se produire dans le futur. Ces risques incluent ceux développés ou identifiés dans les documents publics déposés par Vallourec auprès de l'Autorité des marchés financiers (AMF), y compris ceux listés dans la section « Facteurs de risque » du Document d'enregistrement universel déposé auprès de l'AMF le 17 avril 2023, sous le numéro de dépôt n° D.23-0293. En conséquence, les lecteurs de ce document sont mis en garde contre la confiance dans ces déclarations prospectives. Ces déclarations prospectives sont faites à la date du présent document. Vallourec décline toute intention ou obligation de compléter, mettre à jour ou réviser ces déclarations prospectives, que ce soit à la suite de nouvelles informations, d'événements futurs ou autres, sauf si les lois et réglementations applicables l'exigent. Ce communiqué ne constitue pas une offre d'achat ou d'échange, ni une sollicitation d'offre de vente ou d'échange de titres Vallourec. Pour plus d'informations, consultez le site Internet www.vallourec.com.

Présentation des résultats du T1 2023

Conférence téléphonique / webdiffusion audio le mercredi 17 mai à 9h30 CET

Pour écouter le webcast audio : https://channel.royalcast.com/landingpage/vallourec-fr/20230517_1/

Pour participer à la conférence téléphonique, veuillez composer (mot de passe : "Vallourec") :

+44 (0) 33 0551 0200 (Royaume-Uni)

+33 (0)1 7037 7166 (France)

+1 786 697 3501 (États-Unis)

La rediffusion audio de la webdiffusion et les diapositives seront disponibles sur :

https://www.vallourec.com/fr/investisseurs

À propos de Vallourec

Vallourec est un leader mondial des solutions tubulaires premium pour les marchés de l'énergie et pour les applications industrielles exigeantes telles que les puits de pétrole et de gaz dans des environnements difficiles, les centrales électriques de nouvelle génération, les projets architecturaux exigeants et les équipements mécaniques de haute performance. L'esprit pionnier et la R&D de pointe de Vallourec ouvrent de nouvelles frontières technologiques. Avec près de 16 000 collaborateurs dévoués et passionnés dans plus de 20 pays, Vallourec travaille main dans la main avec ses clients pour offrir plus que des tubes : Vallourec propose des solutions tubulaires innovantes, sûres, compétitives et intelligentes, pour rendre chaque projet possible.

Coté sur Euronext à Paris (code ISIN : FR0013506730, Ticker VK), Vallourec fait partie des indices CAC Mid 60, SBF 120 et Next 150 et est éligible au Service de Règlement Différé.

Aux États-Unis, Vallourec a mis en place un programme sponsorisé d'American Depositary Receipt (ADR) de niveau 1 (code ISIN : US92023R4074, Ticker : VLOWY). La parité entre ADR et une action ordinaire Vallourec a été fixée à 5:1.

Calendrier financier

25 mai 2023 2 8 juillet 2023 Sept . 12 février 2023

Assemblée Générale Ordinaire et ExtraordinairePublication des résultats du deuxième trimestre et du premier semestre 2023Capital Markets Day (Londres)

Pour plus d'informations, veuillez contacter :

Relations avec les investisseursConnor LynaghTél : +1 (713) [email protected]

Relations presseHéloïse Rothenbühler Tél : +33 (0)1 41 03 77 50[email protected]

Actionnaires individuelsNuméro Vert (depuis la France) : 0 800 505 110 [email protected]

ANNEXES

En raison des arrondis, les chiffres présentés dans ce document et dans d'autres documents peuvent ne pas correspondre exactement aux totaux fournis et les pourcentages peuvent ne pas refléter précisément les chiffres absolus.

Documents accompagnant ce communiqué :

Volume des ventes de tubes

Volume des ventes minières

Des taux de change

Chiffre d'affaires Tubes par zone géographique

Revenus des tubes par marché

Indicateurs clés de performance (KPI) du segment

Compte de résultat consolidé résumé

Bilan consolidé sommaire

Génération de flux de trésorerie

Endettement

Liquidité

Rapprochement des nouvelles mesures de trésorerie

Définitions des données financières non conformes aux PCGR

Volume des ventes de tubes

en milliers de tonnes

2023

2022

chg.

Q1

431

395

9%

Q2

433

Q3

462

Q4

514

Total

1 804

Volume des ventes minières

en millions de tonnes

2023

2022

chg.

Q1

1.5

0,1

nm

Q2

1.0

Q3

1.5

Q4

1.4

Total

4.0

Des taux de change

Taux de change moyen

T1 2023

T1 2022

EUR / USD

1.07

1.12

EUR / BRL

5.58

5,87

USD / BRL

5.19

5.23

Chiffre d'affaires Tubes par zone géographique

en millions d'euros

T1 2023

T4 2022

T1 2022

QoQ % chg.

% de variation en glissement annuel

L'Europe 

152

137

162

11%

(6 %)

Amérique du Nord

658

744

346

(12%)

90%

Moyen-Orient

112

111

94

1%

19%

Asie

54

111

75

(51 %)

(28%)

Amérique du Sud

189

241

190

(22 %)

(0 %)

Reste du monde

92

123

35

(25 %)

163%

Nombre total de tubes

1 258

1 467

902

(14%)

40%

Revenus des tubes par marché

en millions d'euros

T1 2023

T4 2022

T1 2022

QoQ % chg.

% de variation en glissement annuel

% de variation en glissement annuel à taux de change constants

Pétrole & Gaz et Pétrochimie

1 021

1 185

596

(14%)

71%

65%

Industrie

214

252

250

(15 %)

(14%)

(16 %)

Autre

23

31

56

(27%)

(59%)

(59%)

Nombre total de tubes

1 258

1 467

902

(14%)

40%

35%

KPI du segment

Tubes

Mine et forêt

Holding co. et autre

Transactions inter-segments

Total

T1 2023

T1 2022

% change.

T1 2023

T1 2022

% change.

T1 2023

T1 2022

% change.

T1 2023

T1 2022

% change.

T1 2023

T1 2022

% change.

Volume vendu*

431

395

9%

1.5

0,1

nm

Chiffre d'affaires (M€)

1 258

902

40%

93

24

nm

46

47

(2 %)

(59)

(56)

5%

1 338

916

46%

Prix ​​de vente moyen (€)

2 919

2 284

28%

EBITDA (M€)

279

56

nm

48

2

nm

(5)

(16)

(69%)

(3)

3

nm

320

45

nm

Investissements (M€)

45

30

50%

7

3

133%

1

1

–

53

34

56%

* Volume vendu en milliers de tonnes pour les Tubes et en millions de tonnes pour la Mine

nm = non significatif

Compte de résultat consolidé résumé

En millions d'euros, sauf indication contraire

T1 2023

T4 2022

T1 2022

QoQ chg.

chg.

Revenus

1 338

1 541

916

(203)

422

Coût des ventes

(926)

(1 126)

(787)

200

(139)

Marge industrielle

412

415

129

(3)

283

(en % du chiffre d'affaires)

30,8 %

26,9 %

14,1 %

3,9 points

16,7 pp

Frais de vente, frais généraux et administratifs

(79)

(90)

(85)

11

6

(en % du chiffre d'affaires)

(5,9 %)

(5,8 %)

(9,3 %)

(0,1) pp

3,4 pp

Autre

(13)

(13)

1

–

(14)

BAIIA

320

312

45

8

275

(en % du chiffre d'affaires)

23,9 %

20,2 %

4,9 %

3,7 pp

19,0 pp

Amortissement des actifs industriels

(40)

(46)

(41)

6

1

Amortissement et autres dépréciations

(dix)

(dix)

(dix)

–

–

Dépréciation d'actifs

–

(36)

–

36

–

Cessions d'actifs, coûts de restructuration et éléments non récurrents

(13)

(56)

(11)

43

(2)

Bénéfice (perte) d'exploitation

257

164

(17)

93

274

Produits (pertes) financiers

(46)

(60)

(13)

14

(33)

Bénéfice (perte) avant impôt

211

104

(30)

107

241

Impôt sur le revenu

(53)

(9)

(3)

(44)

(50)

Quote-part dans le résultat net des sociétés mises en équivalence

(1)

(15)

(1)

14

–

Revenu net

157

80

(34)

77

191

Attribuable aux participations ne donnant pas le contrôle

1

2

1

(1)

–

Résultat net part du Groupe

156

78

(35)

78

191

Résultat de base par action (€)

0,67

0,34

(0,15)

0,34

0,83

Actions de base en circulation (millions)

232

232

229

–

3

Bilan consolidé sommaire

En millions d'euros

Actifs

31-mars-23

31-déc-22

Passifs

31-mars-23

31-déc-22

Capitaux propres - Part du Groupe

1 812

1 643

Immobilisations incorporelles nettes

49

37

Intérêts non-majoritaires

43

42

Bonne volonté

40

40

Fonds propres totaux

1 855

1 685

Immobilisations corporelles nettes

1 805

1 829

Emprunts bancaires et autres emprunts (A)

1 362

1 368

Actifs biologiques

66

63

Dette de location (D)

46

51

Sociétés affiliées

15

16

Engagements sociaux

97

105

Autres actifs non courants

175

187

Impôts différés

82

52

Impôts différés

253

238

Provisions et autres passifs à long terme

315

296

Total des actifs non courants

2 403

2 410

Total des passifs non courants

1 902

1 872

Inventaires

1 364

1 312

Des provisions

316

355

Clients et autres débiteurs

829

824

Découvert & autres emprunts à court terme (B)

532

314

Dérivés - actifs

23

34

Dette de location (E)

19

20

Autres actifs courants

259

217

Dettes fournisseurs

816

787

Trésorerie et équivalents de trésorerie (C)

894

552

Dérivés - passifs

19

36

Autres passifs courants

318

285

Le total des actifs courants

3 369

2 939

Total des passifs courants

2 020

1 797

Actifs détenus en vue de la vente et activités abandonnées

7

9

Passifs détenus en vue de la vente et activités abandonnées

2

4

Total des actifs

5 779

5 358

Total des capitaux propres et des passifs

5 779

5 358

Endettement financier net (A+BC)

1 000

1 130

Résultat net, part du Groupe

156

(366)

Dette de location (D+E)

65

71

Génération de flux de trésorerie

En millions d'euros

T1 2023

T4 2022

T1 2022

QoQ chg.

chg.

BAIIA

320

312

45

8

275

Eléments non cash de l'EBITDA

13

(13)

20

26

(7)

Encaissement financier

(18)

(63)

(4)

45

(14)

Paiements d'impôts

(16)

(23)

(21)

7

5

Cash-flow opérationnel ajusté

299

213

40

86

259

Variation du fonds de roulement

(52)

183

(216)

(235)

164

Investissements bruts

(53)

(78)

(34)

25

(19)

Cash-flow libre ajusté

194

318

(210)

(124)

404

Charges de restructuration & éléments non récurrents

(47)

(53)

(20)

6

(27)

Cessions d'actifs & autres éléments de trésorerie (A)

4

58

(dix)

(54)

14

Génération totale de trésorerie (B)

151

323

(240)

(172)

391

Ajustements hors caisse de la dette nette

(21)

41

(15)

(62)

(6)

(Augmentation) diminution de la dette nette

130

364

(255)

(234)

385

Cash-flow libre, tel que défini précédemment (BA)

147

266

(230)

(119)

377

Endettement

En millions d'euros

31-mars-23

31-déc-22

Obligations à 8,500 % échéant en 2026

1 128

1 135

1,837% PGE échéance 2027

222

220

Facilité de crédit renouvelable (RCF) (a)

150

–

ACC ACE (b)

326

282

Autre

68

43

Endettement financier brut total

1 894

1 681

Trésorerie et équivalents de trésorerie

894

552

Endettement financier net total

1 000

1 130

(a) La RCF, indiquée comme tirée au 31 mars 2023, a été ultérieurement remboursée. (b) Fait référence au programme ACC (Advances on Foreign Exchange Contract) et ACE (Advances on Export Shipment Documents) au Brésil

Liquidité

En millions d'euros

31-mars-23

31-déc-22

Trésorerie et équivalents de trésorerie

894

552

FCR disponible (a)

312

462

ABL disponible (b)

185

189

Liquidité totale

1 391

1 203

(a) Le RCF, présenté comme tiré au 31 mars 2023, a été ultérieurement remboursé. (b) Lettre de crédit de 9 millions de dollars émise au 31 mars 2023.

Rapprochement des nouvelles mesures de trésorerie

Réconciliation des flux de trésorerie disponibles du 1er trimestre 2022

Convention de dénomination antérieure

Format antérieur

Eléments non cash de l'EBITDA (a)

Restructuration & éléments non récurrents

Autres impacts financiers sur la trésorerie

Dépenses en capital

Autres impacts sur la trésorerie d'investissement et de financement

Nouvelle formule

Convention de dénomination actuelle

BAIIA

45

–

–

–

–

–

45

BAIIA

Provisions et autres éléments non cash

19

1

–

–

–

–

20

Eléments non cash de l'EBITDA

Paiements d'intérêts

(4)

–

–

–

–

–

(4)

Encaissement financier

Paiements d'impôts

(21)

–

–

–

–

–

(21)

Paiements d'impôts

Autres (dont charges de restructuration)

(19)

(1)

20

–

–

–

–

–

Cash-flow opérationnel avant variation du BFR

20

–

20

–

–

–

40

Cash-flow opérationnel ajusté

Variation du BFR opérationnel [+ baisse , - hausse]

(216)

–

–

–

–

–

(216)

Variation du fonds de roulement

–

–

–

–

–

(34)

–

(34)

Investissements bruts

Cash-flow d'exploitation

(196)

–

20

–

(34)

–

(210)

Cash-flow libre ajusté

Investissements bruts

(34)

–

–

–

34

–

–

–

–

–

–

(20)

–

–

–

(20)

Charges de restructuration & éléments non récurrents

–

–

–

–

–

–

(dix)

(dix)

Cessions d'actifs et autres éléments de trésorerie

Libre circulation des capitaux

(230)

–

–

–

–

(dix)

(240)

Génération totale de trésorerie

Cession d'actifs et autres éléments

(25)

–

–

–

–

dix

(15)

Ajustements hors caisse de la dette nette

Variation de la dette nette [+ diminution, (augmentation)]

(255)

–

–

–

–

–

(255)

(Augmentation) diminution de la dette nette

Réconciliation des flux de trésorerie disponibles pour l'exercice 2022

Convention de dénomination antérieure

Format antérieur

Eléments non cash de l'EBITDA (a)

Restructuration & éléments non récurrents

Autres impacts financiers sur la trésorerie

Dépenses en capital

Autres impacts sur la trésorerie d'investissement et de financement

Nouvelle formule

Convention de dénomination actuelle

BAIIA

715

–

–

–

–

–

715

BAIIA

Provisions et autres éléments non cash

(53)

(15)

–

–

–

–

(68)

Eléments non cash de l'EBITDA

Paiements d'intérêts

(112)

–

–

2

–

–

(110)

Encaissement financier

Paiements d'impôts

(79)

–

–

–

–

–

(79)

Paiements d'impôts

Autres (dont charges de restructuration)

(141)

15

128

(2)

–

–

–

–

Cash-flow opérationnel avant variation du BFR

330

–

128

–

–

–

458

Cash-flow opérationnel ajusté

Variation du BFR opérationnel [+ baisse , - hausse]

(355)

–

–

–

–

–

(355)

Variation du fonds de roulement

–

–

–

–

–

(191)

–

(191)

Investissements bruts

Cash-flow d'exploitation

(25)

–

128

–

(191)

–

(88)

Cash-flow libre ajusté

Investissements bruts

(191)

–

–

–

191

–

–

–

–

–

–

(128)

–

–

–

(128)

Charges de restructuration & éléments non récurrents

–

–

–

–

–

–

16

16

Cessions d'actifs et autres éléments de trésorerie

Libre circulation des capitaux

(216)

–

–

–

–

16

(200)

Génération totale de trésorerie

Cession d'actifs et autres éléments

44

–

–

–

–

(16)

28

Ajustements hors caisse de la dette nette

Variation de la dette nette [+ diminution, (augmentation)]

(172)

–

–

–

–

–

(172)

(Augmentation) diminution de la dette nette

DÉFINITIONS DES DONNÉES FINANCIÈRES NON CONFORMES AUX PCGR

Cash-flow libre ajusté est défini comme le flux de trésorerie d'exploitation ajusté +/- la variation du fonds de roulement d'exploitation et des dépenses d'investissement brutes. Il correspond à la trésorerie nette utilisée par les activités opérationnelles moins les frais de restructuration et les éléments non récurrents +/- les investissements bruts.

Cash-flow opérationnel ajustéest défini comme l'EBITDA ajusté des avantages et dépenses non monétaires, des décaissements financiers et des paiements d'impôts.

Cessions d'actifs et autres éléments de trésoreriecomprend les entrées de trésorerie provenant de la vente d'actifs ainsi que d'autres flux de trésorerie d'investissement et de financement (par exemple, les remboursements de prêts).

Variation du fonds de roulementcorrespond à la variation du besoin en fonds de roulement d'exploitation.

Données à taux de change constants : Les données présentées « à taux de change constants » sont calculées en éliminant l'effet de conversion en euros du chiffre d'affaires des entités du Groupe dont la monnaie fonctionnelle n'est pas l'euro. L'effet de conversion est éliminé en appliquant les taux de change de l'année N-1 au chiffre d'affaires de l'année N des entités envisagées.

BAIIA :Le bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement est calculé en prenant le bénéfice (la perte) d'exploitation avant dépréciation et amortissement, et en excluant certains revenus et dépenses d'exploitation qui sont de nature inhabituelle ou se produisent rarement, tels que :

la dépréciation des écarts d'acquisition et des actifs non courants telle que déterminée dans le cadre des tests de dépréciation réalisés conformément à la norme IAS 36 ;

des charges de restructuration importantes, résultant notamment de mesures de réorganisation des effectifs, liées à des événements ou décisions majeurs ;

plus ou moins-values ​​de cessions ;

les produits et charges résultant de litiges importants, de déploiements importants ou d'opérations sur le capital (par exemple, coûts d'intégration d'une nouvelle activité).

Encaissement financiercomprend les paiements d'intérêts sur les dettes financières et de crédit-bail, les produits d'intérêts et les autres charges financières.

Libre circulation des capitaux , tel que défini précédemment, peut continuer à être dérivé comme suit : génération totale de trésorerie - cessions d'actifs et autres éléments de trésorerie. Il est également défini comme l'EBITDA ajusté des variations des provisions, moins les paiements d'intérêts et d'impôts, les variations du fonds de roulement, moins les dépenses d'investissement brutes et moins les restructurations/autres sorties de trésorerie.

Investissements bruts :les investissements bruts sont définis comme la somme des sorties de trésorerie pour les acquisitions d'immobilisations corporelles et incorporelles et des sorties de trésorerie pour les acquisitions d'actifs biologiques.

(Augmentation) diminution de la dette nette(alternativement, la « variation de la dette nette ») est définie comme la génération totale de trésorerie +/- les ajustements hors trésorerie de la dette nette.

Marge industrielle :La marge industrielle est définie comme la différence entre le chiffre d'affaires et le coût des ventes (c'est-à-dire après imputation des coûts variables industriels et des coûts fixes industriels), avant amortissements.

Dette de locationest défini comme la valeur actualisée des paiements de location futurs inévitables.

Dette nette : La dette nette consolidée (ou « dette financière nette ») est définie comme les emprunts bancaires et autres emprunts augmentés des découverts et autres emprunts à court terme diminués de la trésorerie et équivalents de trésorerie. La dette nette exclut la dette de location.

Besoin en fonds de roulement net est défini comme le besoin en fonds de roulement net des provisions sur stocks et créances clients ; les jours de besoin en fonds de roulement net sont calculés sur la base du chiffre d'affaires trimestriel annualisé.

Ajustements hors caisse de la dette nettecomprend les effets de change hors trésorerie sur les soldes de la dette, les ajustements à la juste valeur définis par les IFRS sur les soldes de la dette et d'autres éléments hors trésorerie.

Eléments non cash de l'EBITDAcomprend les provisions et autres éléments non monétaires de l'EBITDA.

Besoin en fonds de roulement d'exploitationcomprend le besoin en fonds de roulement ainsi que les autres créances et dettes.

Charges de restructuration et éléments non récurrentscomprend principalement les coûts de trésorerie liés à l'exécution du plan Nouveau Vallourec, y compris les indemnités de départ et autres coûts de fermeture d'établissements.

Génération totale de trésorerie est défini comme le flux de trésorerie disponible ajusté +/- charges de restructuration et éléments non récurrents et cessions d'actifs et autres éléments de trésorerie. Il correspond à la trésorerie nette utilisée dans les activités opérationnelles +/- les investissements bruts et les cessions d'actifs et autres éléments de trésorerie.

Besoin en fonds de roulementest défini comme les créances clients plus les stocks moins les dettes fournisseurs (hors provisions).

a Le Groupe maintient ses prévisions de flux de trésorerie disponibles positifs pour 2023. Il est en outre précisé que compte tenu de l'évolution des paramètres de flux de trésorerie, la notion de flux de trésorerie disponible est remplacée par la génération de trésorerie totale retraitée des cessions d'actifs et des autres éléments de trésorerie. La modification des paramètres de flux de trésorerie n'a également aucun impact sur les autres indications fournies par le Groupe. Veuillez consulter « Définitions des données financières non conformes aux PCGR » dans les annexes.

b Le RCF, tiré au 31 mars 2023, a été ultérieurement rembourséc Lettre de crédit de 9 millions de dollars émise au 31 mars 2023

Pièce jointe

Communiqué de presse Vallourec Q1 2023

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