Nous pensons qu'Ascent Industries (NASDAQ:ACNT) prend des risques avec sa dette

Analyse des stocks

Warren Buffett a déclaré : « La volatilité est loin d'être synonyme de risque. Il est naturel de tenir compte du bilan d'une entreprise lorsque vous examinez son degré de risque, car la dette est souvent impliquée lorsqu'une entreprise s'effondre. Comme beaucoup d'autres entreprisesAscent Industries Co. (NASDAQ:ACNT) utilise la dette. Mais les actionnaires doivent-ils s'inquiéter de son utilisation de la dette ?

D'une manière générale, la dette ne devient un véritable problème que lorsqu'une entreprise ne peut pas facilement la rembourser, soit en levant des capitaux, soit avec sa propre trésorerie. Si les choses tournent vraiment mal, les prêteurs peuvent prendre le contrôle de l'entreprise. Cependant, un événement plus fréquent (mais toujours coûteux) est celui où une entreprise doit émettre des actions à des prix avantageux, diluant en permanence les actionnaires, juste pour consolider son bilan. Bien sûr, de nombreuses entreprises utilisent la dette pour financer leur croissance, sans aucune conséquence négative. Lorsque nous pensons à l'utilisation de la dette par une entreprise, nous examinons d'abord la trésorerie et la dette ensemble.

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Le graphique ci-dessous, sur lequel vous pouvez cliquer pour plus de détails, montre qu'Ascent Industries avait une dette de 71,9 millions de dollars en décembre 2022 ; à peu près le même que l'année précédente. Cependant, comme il dispose d'une réserve de trésorerie de 1,44 million de dollars, sa dette nette est moindre, à environ 70,5 millions de dollars.

En zoomant sur les dernières données du bilan, nous pouvons voir qu'Ascent Industries avait des passifs de 33,5 millions de dollars US dus dans les 12 mois et des passifs de 101,3 millions de dollars US dus au-delà. En compensation de ces obligations, elle disposait d'une trésorerie de 1,44 million de dollars US ainsi que de créances évaluées à 45,1 millions de dollars US et échéant dans les 12 mois. Ainsi, ses passifs totalisent 88,2 millions de dollars de plus que la combinaison de sa trésorerie et de ses créances à court terme.

Ce déficit est considérable par rapport à sa capitalisation boursière de 100,4 millions de dollars américains, il suggère donc aux actionnaires de surveiller l'utilisation de la dette par Ascent Industries. Si ses prêteurs lui demandaient de consolider son bilan, les actionnaires seraient probablement confrontés à une forte dilution.

Nous mesurons l'endettement d'une entreprise par rapport à sa capacité bénéficiaire en examinant sa dette nette divisée par son bénéfice avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) et en calculant la facilité avec laquelle son bénéfice avant intérêts et impôts (EBIT) couvre ses charges d'intérêts (couverture des intérêts). Ainsi, nous considérons la dette par rapport aux bénéfices avec et sans les charges d'amortissement et de dépréciation.

Avec un ratio dette/EBITDA de 2,1, Ascent Industries utilise la dette de manière astucieuse mais responsable. Et le fait que ses douze derniers mois d'EBIT aient été de 7,9 fois ses charges d'intérêts s'harmonise avec ce thème. Les actionnaires doivent savoir que l'EBIT d'Ascent Industries a baissé de 30 % l'an dernier. Si cette baisse se poursuit, il sera plus difficile de rembourser ses dettes que de vendre du foie gras lors d'une convention végétalienne. Le bilan est clairement le domaine sur lequel se concentrer lorsque vous analysez la dette. Mais ce sont les bénéfices d'Ascent Industries qui influenceront la tenue du bilan à l'avenir. Ainsi, lorsque l'on considère la dette, il vaut vraiment la peine d'examiner la tendance des bénéfices. Cliquez ici pour un aperçu interactif.

Enfin, une entreprise ne peut rembourser ses dettes qu'avec de l'argent sonnant et froid, et non avec des bénéfices comptables. L'étape logique consiste donc à examiner la proportion de cet EBIT qui correspond au flux de trésorerie disponible réel. Au cours des deux dernières années, le flux de trésorerie disponible d'Ascent Industries s'est élevé à 35 % de son EBIT, moins que prévu. Cette faible conversion en espèces rend plus difficile la gestion de l'endettement.

Nous irions jusqu'à dire que le taux de croissance de l'EBIT d'Ascent Industries est décevant. Mais au moins, il est assez décent pour couvrir ses frais d'intérêts avec son EBIT ; c'est encourageant. Dans l'ensemble, nous pensons qu'il est juste de dire qu'Ascent Industries a suffisamment de dettes pour qu'il existe des risques réels autour du bilan. Si tout se passe bien, cela peut être payant, mais l'inconvénient de cette dette est un plus grand risque de pertes permanentes. Il ne fait aucun doute que nous apprenons le plus sur la dette à partir du bilan. Cependant, tous les risques d'investissement ne résident pas dans le bilan, loin de là. À cette fin, vous devez être conscient de la1 panneau d'avertissementnous avons repéré avec Ascent Industries.

En fin de compte, il est parfois plus facile de se concentrer sur des entreprises qui n'ont même pas besoin de s'endetter. Les lecteurs peuvent accéder à une liste d'actions de croissance sans dette nette100% gratuit, tout de suite.

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Ascent Industries Co., une société industrielle, se concentre sur la production et la distribution de produits tubulaires industriels et de produits chimiques spécialisés aux États-Unis et à l'international.

Bon rapport qualité-prix avec un potentiel de croissance modéré.